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連續七年每年銷售收入增長50%、凈利潤增長接近60%、應收賬款不超過22天，沒有一分錢銀行負債✝️，有大量的現金，從VC那裏拿來的錢至今沒有花出去……聽起來是不是像一個神話？

難怪深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司(以下簡稱“邁瑞”)在路演時遇到最多的兩個問題是：這麽好的業績是不是為了上市“做”出來的🙇🏻‍♀️？既然一點都不缺錢，為什麽要上市👨🏿‍🚀？

邁瑞董事長徐航對第一個問題不以為忤：“我們的增長速度的確罕見🫅🏽，有人質疑不奇怪”；對第二個問題不以為然：“誰說上市一定是因為缺錢🧑‍🎤🧔🏽‍♀️？”

這家被投資者評價為“業績好得難以置信”的企業成立於1991年♓️，雖然創業初期也面臨過缺錢的窘境🖐🏿，但從2000年以後，似乎一直發展得順風順水。面對《英才》記者“最艱難時刻”的提問，徐航要想一會兒才回答：“研發新產品時常常連續幾個晝夜不休息，也算比較苦的吧。”

對於順利得超乎想象的企業發展，徐航總結的經驗是☂️：“我們賣的不是設備，而是技術👱🏽‍♂️。中國的低研發成本是我們與國際巨頭相比最大的優勢🤷🏻。”研發，是工程師出身的徐航最為看重的一個環節：“對於我們這個行業來說，技術是關鍵。”

邁瑞1000多人的研發團隊即使跟國際巨頭們相比🏊，也毫不遜色📇，“大多數跟我們同樣規模的中國企業，研發只有150人左右🙍🏽‍♀️。”即便如此🍥，徐航仍然覺得“人不夠用”🧎🏻‍♂️，“我們公司對加班有嚴格的限製，現在的規定是最多只能加班到星期六上午。不然🚯，就算大家每周都幹7天，活也做不完🏄‍♂️。”另一方面，“不讓技術人員做太多新產品🚌，也是考慮到銷售力量。新產品出得太多太快🦴，銷售人員都來不及推👇🏿🎪。現在只好把步子放慢一點，做得更完善些👩🏻‍🦳。”當然，這些只是發展太快帶來的“甜蜜的痛楚”，徐航很樂於接受。

不想給高盛太多股份

“我現在覺得給他們4000萬都多了。”

“我給你1個億吧📳。”

“太多了🥚，不要🚶🏻‍➡️，4000萬就夠了。”

聽過這樣的對話嗎？2006年，高盛接手邁瑞IPO時，最初計劃投資1億美元，但最終邁瑞只接受了4000萬。

“我現在覺得給他們4000萬都多了👩‍🌾。”徐航說道🙏🏽，“高盛找到一個好項目也不容易，他們當然想多投點，但我不想給他們太多股份➗。不過沒辦法，要是投得太少，他們會對這個項目不care(關心)，最後好不容易才談成這個數的✝️。”徐航坦言📌，引入高盛主要的目的是幫助邁瑞實現海外上市。高盛也的確勝任了這一角色。

高盛進入後🌴，主管此項投資的人成了邁瑞的CFO。上市前在新加坡路演時🪁，有一個投資經理問徐航👊🏼🦝：“你們這個報表是不是為了上市編出來的🧝🏻？不然怎麽可能有這麽好的數據。”這個CFO就出來說，對啊，我們當初和他們談的時候也覺得這種企業不可能存在🧚🏼，高毛利、高凈利潤、高現金流🌃，還很少存貨，好像只有編造🧑🏻‍✈️，才會有這種企業。“她這樣一說🧑🏽‍🦲，人家反而相信了🛐。”徐航笑道👨🏿‍🦲。

既然利潤這麽高，錢多得花不完🤴🏼，為何從來不做並購🧲？尤其在近兩年，國內醫療設備行業的並購大潮此起彼伏。對此，徐航說道🤳🧜🏿：“並不是不想做🦹🏽‍♂️🧛🏽‍♀️，實在是沒碰著合適的。”

公司發展早期👨‍👦‍👦，自己還沒有技術，徐航也想過引進技術，但與跨國公司的接觸讓他碰了釘子⛹🏻‍♂️，“他們基本都不願跟我們談這個事情👱‍♀️，覺得我們不夠資格吧。”慢慢發展起來了，開始有一些大企業想向邁瑞轉讓技術，但徐航已經決定自己做，“轉讓技術一般都劃不來，我記得當時有一個項目👩‍🎓⛹🏻‍♂️，入門費就要900萬美元，還不保證你能成功🥣。後來，我們幹脆自己研發🙍🏼‍♂️，只用了不到1/3的錢就做出來了🪳，更重要的是，這個過程還為我們培養出了一批團隊。”

事實上👱🏻‍♂️，2002年ℹ️🚣🏽‍♀️，邁瑞自己還曾經成為國際醫療設備行業巨頭GE的目標，GE醫療集團總裁陳治曾親自去邁瑞談過收購。對於這件事，徐航的反應是📰，“這是不可能的事情，我從來沒想過把公司賣掉。”毫無疑問🕺👃🏻，要是當年賣掉邁瑞就太傻了，2002年初♦️，南京一家生產X光機的民營公司被GE兼並，價格僅僅幾百萬美元。

“至於在國內，我們也看了一些企業🦴🛤，但都沒有足夠的吸引力🩳。”在徐航看來，能吸引他做並購的只有三種情形：對方有自己沒有的產品、對方有某項技術超過自己而又正好是自己急需的🦸🏻‍♂️🧑🏽‍🔬，或者，對方有某個品牌或銷售渠道。“一句話👩🏻‍🌾，要有互補性，可惜我們看過的案例都不具備。”

雖然目前還沒有做過並購，但徐航近年來也開始對此重視起來。現在，邁瑞有一個常務副總裁專門負責BD(Business Development)業務🔣，“原來的BD業務只是開發新產品🦥，現在我們已經把它的主要任務改成‘在公司以外尋找發展機會’。”

到紐交所去

徐航很快發現，只要放眼世界，這個天花板就是虛的。

醫療設備行業是目前中國發展最快的行業之一。在GDP增速約11%的情況下✖️，這個行業達到了20%的年增長速度。

20%，已經是一個不小的數字了——中國醫療器械行業協會秘書處的一位工作人員也向《英才》記者證實了這一點：“醫療設備有一個安裝調試的周期，不像普通消費品、或者網絡遊戲♡，推出後大家可以一起上來用它🏹，所以👩‍👩‍👦，這個行業不可能出現爆炸式增長。”——但這遠遠不能滿足徐航的要求，“過去幾年我們的銷售額增長超過50%🌍，以後還要繼續保持這樣的勢頭，單靠中國市場是不可能的。”

此外，由於在某些領域，比如監護儀、數字超聲(B超)，邁瑞的產品在國內市場占有率已接近半數，“前幾天我看了銷售部門提供的數據，有幾種產品的市場前五名中，邁瑞一家就相當於後面四家的總和。接下來要在中國再快速擴大市場很難，或者說💱，要付出更大的代價。不必要也不可能由我們一家壟斷全國的市場🤌🏻。”

似乎要觸到天花板了。不過，徐航很快發現🤙🏽，只要放眼世界，這個天花板就是虛的。

目前，全球醫療設備市場銷售額的數據是：美國超過40%，歐洲29%左右⛵️，日本14%，中國不到5%。

樂觀地看，這說明了中國市場還有著巨大的潛力，但同時👨🏼‍🚀，這些數據也讓人不得不承認徐航的觀點：“要保持快速增長，沒有國際市場很難實現🧘🏽‍♂️。”因此，在錢多得“用不完”的情況下👍🙆🏻‍♀️，徐航還是堅決地要到紐交所去。

成為紐交所上市公司後，邁瑞的品牌和地位獲得了很大提升。“我們原來去海外建辦事處🧛🏿‍♀️、雇用當地人員🥿，要跟人家說半天，他都不一定能明白🚴🏼。現在只要點擊雅虎、Google或者美國證監會的網站，我們所有的官方信息都能查到。”此外，美國對上市公司監管的嚴格是出了名的，能通過審查⛔，無疑會讓海外投資者對公司的發展更有信心。

除了在紐交所上市，徐航還把邁瑞的第一個海外研發中心建在美國西雅圖。

原先，邁瑞采用的是歐共體CE標準，加上歐洲國家主要由政府承擔醫療費用，負擔沉重的政府很看重性價比，所以歐盟一直是邁瑞最大的海外市場。但現在，由於歐洲的醫療設備生產企業越來越少，世界頂尖企業👩🏽‍🎨，比如GE、西門子、飛利浦、強生🧮👭🏼、雅培……主要的研發生產基地都在美國🪺，美國人已經形成一套自己的標準，並進而影響著這個行業的全球市場👻，“我們在美國建研發中心♻，就是要徹底搞清他們的習慣和要求🤷，搞清楚哪些技術標準是他們必須的🤡。現在只要生產出符合美國人要求的產品，拿到歐洲也一定能賣。”

“我們的發展有兩個發動機🙍🏿，”徐航總結道，“一個是國內市場，這是大本營👷🏼‍♀️；另一個是海外市場，會比國內市場發展更快🧑🏿‍🦱🚝。”2007年，邁瑞在海外市場的收入已超過公司總收入的一半♥︎。“我希望再過幾年🗂🧔🏼，這個比例能占到絕對多數🫥。”

看看邁瑞2007年前三季的財報吧：1—9月，銷售收入15.57億元✥，同比增長50.1%🤑🧝‍♀️，而凈利潤的同比增長則達到了69.5%🟫。

錢伯斯說過一句話：“妄想是思科成功的關鍵。”對於邁瑞，或許這句話也同樣適用。

高科技公司做成家族企業註定失敗

《英才》🤵🏿⭐️：你平常有什麽業余愛好？

徐航：就是做企業吧。原來還喜歡打高爾夫🙎🏽‍♀️🌏，現在也不打了𓀕。上市以後，生活質量有顯著的下降。現在，我們不僅要為股東😎，還要為股民，不僅要為中國的股民，還要為洋股民工作👶🏻。我每天都會花幾分鐘看看邁瑞的股價🦗。

《英才》：對財富的看法？

徐航：無所謂的。其實你本來沒那麽多錢的，都是紙上的。

《英才》：個人最大的一筆開銷？

徐航📃：上市以後，我買了一輛淩誌460🌂，這是最奢侈的一次消費了吧，其它都只能算是投資👨‍👨‍👧‍👧。其實我們很多員工都買了淩誌🥦，也有買寶馬的，不過還沒人買奔馳，買奔馳好像有點太過分了。

《英才》👱‍♀️：有沒有人對你影響特別大？

徐航👩‍❤️‍💋‍👩🫗：現代社會和企業都蠻復雜的⏳。別人在別的領域做得成功，他的經驗不一定能復製到我的行業🎍。所有的東西都應該根據自己的狀況來分析，包括個人性格、企業現狀、合作夥伴的狀況等等。尤其是✋🏿，我們在這個行業裏走在前頭，一切都需要自己去摸索。

《英才》：對於一個管理者來說🫦⌨️，最重要的素質是什麽👩🏼‍🦱？

徐航：首先必須要有激情🫱🏿、有願景⛔️、有目標；其次，要知道怎麽用適當的方式去實現目標🤲🏻👺。具體來說，在企業中🦨，就是怎麽組織資源，特別是人力資源。一旦目標明確了，平臺搭好了✊🏼，公平地考核了，超水平地激勵了🫲🏼，事情就容易做好了👨🏽‍💻😄。

《英才》：能否總結一下邁瑞這些年能快速發展的原因？

徐航：天道酬勤👨🏿。我們全公司上下那麽認真刻苦地做事，要是做不好才奇怪了🏋️‍♀️。至於管理方面，我們幾個創始人經常在一起做批評和自我批評，以保持清醒的頭腦。因為下面的人很少會直接批評我們，要是等市場來批評，就晚了。而中層以下有逐級考核的機製。這算是公司能持續順利發展的保證吧💂🏼‍♂️。

《英才》：有沒有想過讓下一代來接手？

徐航：雖然我很希望邁瑞能做成百年老店，但絕對沒有想過做家族企業。一方面🐈‍⬛，下一代們都會有自己的選擇；另一方面，我覺得高科技公司要想做成家族企業是註定要失敗的，當年的王安公司就是一個典型的例子。這一點是高科技企業和傳統企業很大的不同👍🏿，我們主要是靠人才、靠技術，而不是靠設備什麽的🙇🏼‍♀️。所以，要想把財富永遠留在自己家裏是不可能的。